何小鹏：当前没有 AI 泡沫，未来市场有巨大机遇

小鹏汽车董事长何小鹏近日在朋友圈分享了自己对当前ai领域若干关键议题的深度思考，涵盖ai泡沫、物理ai、美国新兴创业生态与机器人发展，以及通用人工智能（agi）的演进路径等热点话题。

谈及近期热议的“AI泡沫”现象，何小鹏指出，回顾历次技术革命——从互联网到新能源汽车，每个科技周期中都不可避免地存在阶段性或局部性的估值过热。但这种表象实则是市场由混沌走向有序的必经竞争阶段。他强调，AI对社会整体的重塑力毋庸置疑，而当下仍处于0到0.1的极早期。若非要比较泡沫程度，他认为中国市场的估值相对稳健务实，而美国部分项目估值则明显偏高；中美差异亦体现在重心上：中国更聚焦于真实场景落地与商业化闭环，美国则持续加码基础模型与前沿理论探索。因此，他判断现阶段并不存在系统性AI泡沫，反而是未来十年AI应用空间极为广阔。

对于AGI的发展现状，何小鹏持审慎乐观态度。在他看来，当前主流AI仍以模仿学习（如吸收教科书知识、复现专家操作）与强化学习（如高频试错优化）为核心范式。尽管已涌现出类自动驾驶中超越人类平均表现的“涌现能力”，但这并不等同于人类意义上的原创性思维。真正具备通用智能的系统，还需突破多项底层能力瓶颈，包括构建更完备的多模态融合与世界模型（即理解因果、实现自我推演的“知其所以然”能力）、支持终身演化的持续学习机制、以及覆盖长周期任务的深度洞见与动态规划能力。这些能力尚未成熟，预计仍需数年沉淀，并依赖算力、算法与数据协同层面的下一次跃迁。

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